El Banco Central Europeo (BCE) advirtió, en su reciente Informe de Estabilidad Financiera, que los mercados han intensificado la concentración en un pequeño grupo de “hiperescaladores” estadounidenses interconectados, lo que hace que el mercado sea vulnerable a ajustes bruscos.
El término “hiperescaladores” suele referirse a grandes empresas tecnológicas relacionadas con la inteligencia artificial (IA) como Nvidia, Alphabet, Microsoft y Meta, entre otras.
Los inversores pueden estar impulsados por el «optimismo de que los riesgos no se materialicen». Pero los movimientos también podrían «reflejar el miedo a perderse un repunte continuo, ya que los mercados han demostrado ser resilientes a las crisis recientes», añadió.
Los estrategas observaron cierto miedo a perderse algo (FOMO, por sus siglas en inglés) en el mercado, pero creen que aún hay valor real en algunas inversiones en IA.
La revisión del BCE se produjo tras unas semanas de altibajos para las acciones globales, en medio de los resultados de Nvidia, que impulsaron un mercado de valores que, por lo demás, se encontraba desinflado y se había visto presionado por acuerdos circulares, emisiones de deuda y altas valoraciones.
Inicialmente, los resultados dispararon las acciones del gigante tecnológico, pero luego revirtieron rápidamente la tendencia.
El mercado está dividido sobre si existe o no una burbuja de inversión impulsada por la IA. El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, expresó su preocupación. Larry Fink, de Blackrock, rechazó la necesidad de grandes inversiones para infraestructura de IA; y Cathie Wood, de Ark Invest, rechazó la idea de una burbuja, reseñó CNBC.
El sentimiento del mercado podría cambiar, según el vicepresidente del BCE
El BCE es el último de una serie de organismos y analistas financieros que piden cautela con respecto a los hiperescaladores y su elevada influencia en el mercado, con advertencias previas provenientes del Banco de Inglaterra y el FMI.
El Banco Central Europeo no se pronunció sobre la posibilidad de que haya surgido una burbuja. Aunque señaló paralelismos con el auge y la caída de las puntocom. «Sin embargo, las elevadas valoraciones actuales parecen estar respaldadas por un rendimiento de las ganancias excepcionalmente sólido», añadió.
Aun así, «la confianza del mercado podría cambiar bruscamente, no solo si las perspectivas de crecimiento se deterioran, sino también si las ganancias del sector tecnológico, especialmente las de las empresas asociadas con la IA, no cumplen las expectativas», escribió Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, en el informe.
De Guindos señaló que los intermediarios financieros no bancarios de la eurozona probablemente sufrirían pérdidas. Esto debido a su exposición concentrada a Estados Unidos.
«Los desajustes de liquidez de los fondos de inversión abiertos, los nichos de alto apalancamiento entre los fondos de cobertura y la opacidad de los mercados privados podrían amplificar la tensión del mercado», añadió.
En el mercado de acciones, las «siete magníficas» (hiperescaladores como Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft y Nvidia) han subido un 24 % en lo que va de año. Este aspecto no resta valor a las advertencias del BCE y otros entes financieros sobre las grandes empresas de IA.
Las criptomonedas, por su parte, se han mostrado volátiles y sufrieron en noviembre bajas importantes en su cotización que afectaron especialmente a Bitcoin y Ethereum.
Información de CNBC / Redacción El Financiero
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